由个人消费支出（PCE）衡量的消费者价格指数在2024年2月上涨了2.8%，使通胀保持在较高水平。同月，剔除食品和能源等波动性较大项目的核心通胀率达到3%，进一步强化了通胀压力的持续性。
过去五年来，通胀一直维持在联邦储备系统（Fed）设定的2%目标以上。在最近的三个月移动季度中，核心通胀率的年化达到3.7%，超过了货币当局的目标。因此，Fed面临着控制价格上涨的挑战。
核心类别中商品的通胀率在2月上升了0.84%，而服务类通胀则显示出放缓迹象。然而，经济领域专家指出，关税上涨的影响仍然推动商品价格上升。这种组合使得通胀持续存在的局面得以维持。
基于这些数据，联邦储备选择推迟对未来降息的任何决定。三月会议记录显示，油价上涨可能会延缓通胀回到2%目标的时间。此外，Fed成员指出通胀长时间持续高于目标的风险正在增加。
由于2025年10月到11月的政府关门，二月份的通胀报告延迟发布。与此同时，市场密切关注Fed的动向，后者仍需评估关税和外部变量的影响，然后才能确定下一步策略。
联邦储备在通胀和国际冲突背景下的环境与展望
伊朗冲突始于2024年2月通胀数据发布后不久，加剧了人们对这场危机对全球能源价格影响的担忧。芝加哥联邦储备主席奥斯坦·古尔斯比表达了对石油价格冲击与贸易关税共同对通胀影响的关注。她强调，尽管最近有改善迹象，Fed仍密切注意防止关税引发的通胀蔓延至服务业。
由于中东地区的紧张局势，能源成本持续承压，推动核心通胀率（排除食品和能源的通胀）上升，而这正是美联储密切追踪的指标。此外，地区可能爆发的长期战争引发了对持续性原材料成本影响的担忧，可能在未来几个月加剧通胀的韧性。另一方面，这种形势限制了Fed在当前经济背景下降息的空间。
个人消费支出（PCE）价格指数是Fed偏好的政策决策通胀指标，过去三个月表现出持续上涨。核心通胀的这种持续表现对机构构成挑战，延长了维持紧缩政策以遏制价格上涨的必要性。因此，数据发布强调了通胀顽固的环境，要求Fed在制定下一步措施时保持谨慎。
