2026年3月，中央银行将基本利率Selic下调了0.25个百分点，将经济的基础利率固定为年利率14.75%。该决定是在24日货币政策委员会（Copom）会议记录公布后宣布的，会议记录强调了由于地缘政治冲突造成的全球不确定性局势。
Copom会议记录指出，2026年的通胀预期仍然较高，估计为3.8%，高于中央银行设定的3%的目标中心值。这种上升部分与服务业通胀的持续存在有关，服务业通胀在价格下调的尝试中表现出抵抗力。
此外，劳动力市场的活跃和家庭收入增长超过生产率也促使通胀更具韧性。因此，中央银行指出，短期内没有坚定承诺进一步下调Selic利率，采取了更加谨慎的态度应对目前的压力。
被强调的通胀风险包括货币贬值、成本压力和影响巴西经济环境的外部不稳定因素。然而，全球经济放缓的可能性可能缓解国内的通胀压力，降低价格上涨的强度。
Copom明确表示，决策旨在使通胀回归至既定目标，同时也在谨慎考虑当前经济环境波动的情况下促进就业。因此，中央银行努力在价格稳定和可持续增长目标之间取得平衡。
地缘政治冲突对巴西经济的影响
自2026年2月底起，霍尔木兹海峡的关闭直接影响了全球石油市场，影响了约20%的全球商品贸易。在巴西，这一情况加剧了国内约10%的成品油进口压力。因此，燃料价格，特别是柴油和汽油的上涨，影响了物流成本并推高了国内多种产品的价格。
此外，巴西公路运输部门负责国内大部分货物运输，该行业显示卡车司机可能会罢工。这些工作人员对高昂的成本表示担忧，这影响了运营利润并威胁供应的稳定。因此，巴西不同地区的供应短缺风险增加，直接影响了民众的日常生活。
与此同时，俄罗斯与乌克兰之间的冲突持续，伊朗与以色列（涉及美国）的对抗也使得全球经济和地缘政治局势保持不稳。这直接影响了国际市场的波动加剧，并加深了对战略原材料供应安全的担忧。最后，专家建议加强国内炼油能力，并推动替代能源的发展，以减少对外依赖，提升巴西在这一动荡背景下的自主性。
