2024年6月18日，货币政策委员会（Copom）自5月以来首次降低Selic利率，将基准利率下调0.25个百分点，至年利率14.75%。巴西中央银行（BC）在官方声明中表示，此次调整标志着巴西货币政策调整的开始。
文件强调，此决定是货币战略校准周期的一部分，逐步调整以应对当前经济形势。然而，Copom未提供任何前瞻性指引，即未为未来步骤提供明确指导，未来降息的预期取决于对即将发布的经济数据的分析。
市场专家认为，货币政策仍保持紧缩特征，指向利率随着时间的推移逐步下降。前中央银行董事雷纳尔多·莱格拉齐（Reinaldo Le Grazie）预测将有更大幅度的降息，预计Copom将在下一次会议中将利率下调0.5个百分点。
此外，官方声明明确提到中东地区的冲突，承认该地缘政治影响为全球经济带来了不确定因素。这种局势促使委员会在决策时采取谨慎立场，限制当前大幅度调整的动作。
经济背景及对Selic降息的反应
自2024年2月28日起，中东冲突加剧了全球市场的不确定性，直接影响巴西经济形势。货币政策委员会（Copom）在其官方声明中专门提及了这一国际危机对本地情势的影响，显现出对通胀和汇率效应的关注。
石油价格已成为更受关注的指标，可能影响央行未来决策。预计原油价格将降至每桶80美元以下，这或将促使Selic利率在今年内进一步下调。然而，这一动向取决于市场对地缘政治变动的反应。
总体而言，Nomos首席经济学家贝托·萨迪亚（Beto Saadia）预计Selic利率将继续下调，至2024年底达到年利率13.25%。这一预测基于对通胀表现及外部环境的分析，包括冲突和国际价格的影响。因此，预期货币政策将根据这些因素的发展进行调整。
另一方面，分析人士指出，Copom最近会议的基调比预期更为谨慎，鸽派倾向较低。Neo Investimentos首席经济学家卢西亚诺·索布拉尔（Luciano Sobral）表示，委员会选择在战争背景下采取较不激进的立场，倾向于观察形势而非加快降息步伐。
此外，巴西的货币政策仍被视为紧缩，尤其考虑到大宗商品价格的影响。同时，这些因素对通胀和经济活动的影响仍在监测中，以决定央行的后续措施。因此，环境依然敏感，并将根据国际与国内形势的变化进行调整。
