El tercer mandato de Luiz Inácio Lula da Silva ha presentado señales de crecimiento económico, descenso en la tasa de desempleo y valorización del salario mínimo, según evaluación realizada por el economista Paulo Nogueira Batista. En 2026, Brasil registra un déficit primario equivalente al 0,8% del Producto Interno Bruto (PIB), mientras que los gastos netos por intereses suman el 8% del PIB, reflejando desequilibrios fiscales aún presentes.
El nuevo marco fiscal brasileño se caracteriza por una mayor flexibilidad en comparación con el antiguo techo de gastos del gobierno de Michel Temer, pero mantiene limitaciones expresivas sobre gastos sociales e inversiones públicas. Paulo Nogueira Batista critica la política monetaria actual, en especial las tasas de interés establecidas por el Banco Central de Brasil (BCB), que, para él, no están alineadas con una agenda de desarrollo económico sostenible.
Además, el economista señala que la estructura del Banco Central aún favorece una relación cercana con el mercado financiero, garantizando un ambiente que restringe inversiones y encarece el crédito para sectores productivos. Destaca la ausencia de período de cuarentena para directores que salen de la autoridad monetaria hacia el sector privado, principalmente bancos y consultorías, lo que suscita cuestionamientos sobre conflicto de intereses.
Paulo Nogueira Batista también observa la carencia de avances sólidos en la reindustrialización brasileña, fenómeno atribuido al aumento de la tasa de interés y a la apertura comercial practicada por el país. En el ámbito comercial, el acuerdo firmado entre el Mercado Común del Sur (Mercosur) y la Unión Europea fue calificado por el economista como desfavorable tanto para la industria nacional como para el sector agroexportador, comprometiendo la competitividad local.
A nivel internacional, Brasil no aprovechó la presidencia de los BRICS (bloque formado por Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) en 2025 para promover avances significativos en las áreas monetaria y financiera, según destaca Paulo Nogueira Batista. Aun así, reconoce que el país posee un elevado potencial geopolítico, basado en su extensión territorial, población y dimensión económica.
El escenario global también se presenta desafiante con la crisis en Oriente Medio, que ocasionó bloqueos parciales en el Estrecho de Ormuz, afectando el flujo internacional de petróleo y gas. En este contexto, Brasil, como exportador neto de petróleo, puede obtener beneficios con el alza de los precios en el mercado internacional, lo que impacta positivamente su balanza comercial y ingresos externos.
Además, el gobierno de Lula ha promovido cambios tributarios enfocados en aumentar la recaudación proveniente de los segmentos de mayores ingresos. Sin embargo, el economista llama la atención sobre la coexistencia de políticas económicas contradictorias, combinando medidas de incentivo con restricciones heredadas de la gestión anterior, que dificultan una reactivación más robusta del crecimiento.
Según Paulo Nogueira Batista, las metas fiscales establecidas son demasiado ambiciosas, generando presiones recesivas sobre la economía. Dentro de este marco, destaca la contradicción entre el discurso oficial de reindustrialización y la actuación de sectores económicos que resisten esta agenda, lo que dificulta la implementación de políticas productivas coordinadas.
Por último, el economista defiende una revisión del marco fiscal vigente, estimulando una política pública más agresiva de inversiones y cambios en el núcleo decisorio de la política económica para el posible cuarto mandato de Lula. Además, resalta que, aunque Pekín sigue sus propios intereses, no ha impulsado directamente la reorganización productiva brasileña, lo que refuerza la necesidad de estrategias internas más asertivas.
La conclusión del proceso económico aún depende de ajustes en las políticas fiscales y monetarias brasileñas, que deberán ser analizados por las autoridades en los próximos meses para definir el rumbo del desarrollo sostenible del país.
