En marzo de 2024, el balance de la Reserva Federal (Fed) llegó a equivaler al 84% del PIB nominal de Estados Unidos, un aumento significativo en relación con el 24% registrado antes de la crisis financiera. Esta expansión expresiva captó la atención de economistas y autoridades, que ahora discuten estrategias para reducir esa cantidad sin provocar impactos severos en los mercados.
Stephen Miran, gobernador de la Reserva Federal, indicó que la institución puede disminuir su balance alrededor de US$ 1 a 2 billones de manera gradual. Durante un discurso en el Economics Club of Miami, presentó seis etapas detalladas para alcanzar esa reducción, alineadas con el artículo que coautoró, titulado A User’s Guide to Reducing the Federal Reserve’s Balance Sheet, publicado simultáneamente al pronunciamiento.
Además de las propuestas de Miran, Darrell Duffie, profesor de la Universidad de Stanford, sugirió cuatro medidas distintas para disminuir el balance del Fed en un artículo divulgado por la Brookings Institution. Por su parte, Kevin Warsh, nominado a la presidencia de la Reserva Federal, manifestó apoyo a un proceso de retirada gradual de los activos, a fin de evitar volatilidad en los mercados financieros.
Sin embargo, el tema de la reducción del balance del Fed también enfrenta obstáculos políticos. Investigaciones criminales relacionadas con un proyecto de renovación de la institución revelaron un sobrecosto superior a US$ 1.200 millones, aunque sin indicios de fraudes. El senador Thom Tillis declaró que la continuidad de las nominaciones presidenciales para cargos en el Fed está condicionada a la resolución de esas investigaciones.
En general, los conceptos abordados por Miran recapitulaban ideas presentadas anteriormente en noviembre, durante un evento del Bank Policy Institute (BPI). El informe del BPI también respalda la importancia de un proceso gradual en la devolución de los activos acumulados en el balance del Fed, reforzando la cautela necesaria para que la normalización financiera ocurra de forma sostenible.
Otros temas financieros y jurídicos relevantes
El Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera (FSOC, por sus siglas en inglés) presentó una propuesta para actualizar las directrices que regulan la designación de instituciones financieras no bancarias consideradas sistémicamente importantes. La medida busca mejorar la supervisión de esos agentes, con base en la Ley Dodd-Frank, que fue creada tras la crisis financiera de 2008 para monitorear riesgos que puedan afectar el sistema financiero de Estados Unidos.
Mientras tanto, los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks alcanzaron un acuerdo preliminar con la Casa Blanca para una legislación que regula stablecoins que generan rendimientos. Sin embargo, Coinbase manifestó oposición al texto aún no divulgado de esa propuesta, indicando divergencias significativas dentro del sector de criptomonedas sobre los nuevos parámetros regulatorios.
En el ámbito judicial, el tribunal de Nuevo México condenó a Meta a pagar US$ 375 millones debido a la falta de medidas satisfactorias para proteger a los niños en sus plataformas. Esta decisión sigue a otro veredicto que involucró a la misma empresa y Google en Los Ángeles, donde ambos fueron responsabilizados por impactos negativos en la salud mental vinculados al uso prolongado de las redes sociales.
Además, el Comité Económico Conjunto del Congreso estadounidense realizó una audiencia para discutir el aumento de fraudes globales, tema que involucra investigaciones coordinadas por organismos como el FBI, el Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio (FTC). La discusión reflejó la creciente preocupación por delitos financieros internacionales que afectan tanto a consumidores como a instituciones.
Por su parte, Sam Fabens fue nombrado jefe de comunicación del Bank Policy Institute, asumiendo oficialmente el cargo el 20 de abril. Este movimiento señala cambios en la conducción de las relaciones públicas de la entidad, que actúa en el sector bancario.
Por último, BMO formalizó una asociación con Google Cloud y CME Group para desarrollar una plataforma de caja tokenizada, operando en una red permitida. La innovación tiene como objetivo simplificar la movilización de activos institucionales y garantizar funcionamiento ininterrumpido, 24 horas al día, lo que puede transformar prácticas tradicionales del mercado financiero.
