El enfrentamiento entre Irán e Israel, iniciado el 28 de febrero de 2024, ya ejerce una influencia significativa en el escenario económico mundial. En la última semana, el precio del barril de petróleo Brent llegó a 105,32 dólares, un aumento del 43,8% en relación con el valor registrado el 27 de febrero del mismo año.
En Brasil, el Comité de Política Monetaria (Copom) redujo la tasa Selic del 15% al 14,75% anual los días 17 y 18 de marzo de 2024. La reducción de 0,25 puntos porcentuales estuvo por debajo de la expectativa inicial de 0,50 puntos, reflejando el impacto del escenario internacional sobre la política monetaria.
Además, el Banco Central elevó a 3,9% su proyección de inflación oficial en el Informe de Política Monetaria divulgado en marzo. Paralelamente, el informe Focus reveló que la mediana de las previsiones para la inflación de 2024 alcanzó 4,17%, superando el indicador del BC.
Analistas financieros brasileños también revisaron al alza la expectativa de la tasa Selic para fin de año, que subió del 12,25% al 12,50% anual. Algunos economistas creen que el índice podría llegar al 13% si la crisis en Oriente Medio se prolonga.
Hasta marzo de 2024, había una desfasaje de precios de los combustibles en Brasil frente al mercado internacional: 61% para el diésel y 43% para la gasolina, según datos de la Asociación Brasileña de Importadores de Combustibles (Abicom). Para contener el alza, el gobierno federal eliminó el PIS-Cofins sobre el diésel, buscando reducir los precios internos.
Por otro lado, Petrobras ha absorbido parte del aumento internacional en el costo de la gasolina, evitando que este reajuste se traslade completamente al consumidor final. Aun así, las presiones de los precios globales afectan el costo de los combustibles en el país e impactan la inflación.
En el ámbito internacional, el Federal Reserve (Fed) de Estados Unidos interrumpió los planes de recortes en las tasas de interés a principios de 2024, citando las incertidumbres generadas por el conflicto global. Mientras tanto, el Banco Central de Australia elevó la tasa básica de interés en 0,25 puntos porcentuales en marzo, a un rango entre 3,85% y 4,10% anual.
La decisión australiana estuvo marcada por divergencia interna: cinco miembros votaron a favor del aumento, mientras que cuatro se posicionaron en contra. Estas movidas reflejan la tensión sobre las presiones inflacionarias, especialmente relacionadas con el avance de los costos energéticos.
El cierre del Estrecho de Ormuz, importante ruta para el transporte del petróleo, es señalado como un factor que aumenta la presión sobre los precios globales de la energía. En Brasil, esta situación repercute sobre los combustibles y también sobre los precios de alimentos, intensificando los desafíos inflacionarios.
Especialistas en Brasil prevén que la tasa Selic podría oscilar entre 13% y 13,50% anual si el conflicto persiste. En este contexto, el Copom señala mayor cautela, indicando que el ritmo de recortes en la tasa Selic podría desacelerarse y posiblemente estabilizarse en las próximas reuniones.
En términos generales, los economistas resaltan que el traslado del aumento de los precios internacionales a los combustibles brasileños debería presionar el Índice de Precios al Consumidor Amplo (IPCA) más allá de la meta del 4%. Por lo tanto, el conflicto geopolítico mantiene a los bancos centrales alrededor del mundo atentos para ajustar sus políticas monetarias y tasas de interés.
La conclusión del proceso aún depende de cómo evolucione el escenario internacional y de las decisiones de los bancos centrales en las próximas semanas, que evaluarán los impactos del conflicto en el equilibrio de la inflación y en la conducción de la política económica.
