Las empresas brasileñas acumulan deudas millonarias en medio de una tasa básica de interés elevada, que estaba en 15% anual. El mantenimiento de este nivel tensiona la sostenibilidad financiera incluso de compañías consideradas saludables, según alertó el CEO de BR Partners. Aunque el Banco Central redujo la Selic a 14,75% el 29 de marzo de 2024, el impacto en los balances de las empresas sigue siendo significativo.
Entre las empresas que enfrentan graves dificultades financieras destacan Braskem, GPA, Ambipar, Oncoclínicas, Cosan y Raízen, todas involucradas en procesos de recuperación judicial debido al endeudamiento acumulado. De esta forma, el cuadro evidencia la presión que el elevado costo del capital ejerce sobre diversos sectores de la economía nacional.
Además, especialistas han señalado que el ciclo de disminución de la tasa Selic será breve y con reducciones moderadas, lo que mantiene el escenario financiero desafiante para las compañías. La tasa de interés real, descontada la inflación, se mantuvo en 9,51% en marzo de 2024, lo que dificulta la renegociación de deudas y el apalancamiento de nuevas inversiones.
BR Partners enfatizó que la combinación de altos intereses y el entorno económico actual perjudica el desempeño de las empresas, incluso cuando sus operaciones son consideradas estables. En consecuencia, persisten los riesgos de colapso financiero en diversos sectores, reforzando la necesidad de atención a las medidas macroeconómicas adoptadas por el Banco Central.
Inversiones extranjeras y dinámica del mercado financiero brasileño
BR Partners realizó una cotización técnica de sus acciones en Nasdaq en 2024, sin realizar oferta pública. Esta maniobra refuerza la presencia de la institución en el mercado internacional, aunque la captación directa de recursos no se produjo en esta operación.
Fondos internacionales poseen la mayor parte de las acciones del Banco BR Partners, concentrándose especialmente en small caps del sector financiero. Esta configuración evidencia el interés extranjero en segmentos específicos del mercado brasileño, que presentan potencial de crecimiento.
En febrero de 2024, B3 registró un volumen medio diario negociado (ADTV) de R$ 39,2 mil millones, el segundo mayor en la historia de la bolsa paulista. Este desempeño indica mayor liquidez y actividad en el mercado accionario nacional, fomentando una mayor participación de inversores externos.
Para 2025, hay expectativa de aumento en el retorno de capital extranjero dirigido a Brasil. Datos recientes destacan que la tasa real de interés en el país está en 9,51%, posicionando a Brasil solo detrás de Turquía entre las 40 mayores economías globales en esta métrica.
El analista Matheus Guimarães, de XP, reportó la realización de cerca de 20 encuentros con inversores internacionales interesados en acciones y crédito estructurado en Brasil. Este volumen de reuniones señala el creciente interés por oportunidades financieras en territorio brasileño.
Según los hedge funds globales, la volatilidad cambiaria brasileña en los últimos 12 a 24 meses fue inferior a la registrada en los países del G7. Este aspecto puede contribuir a la percepción de mayor estabilidad y, en consecuencia, atraer recursos externos.
Por otro lado, fondos extranjeros señalan que el premio por riesgo de Brasil ya no está alineado con la inflación actual. Este desajuste puede influir en futuras decisiones de inversión, especialmente en el contexto de altos intereses y escenario económico desafiante.
La conclusión del proceso aún depende de la evaluación continua por parte de los inversores extranjeros, que siguen tanto las condiciones macroeconómicas como las dinámicas del mercado local durante los próximos meses.
